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3분기 실적 발표 후 엔비디아(NVIDIA) 주식, 왜 지금 매수하지 않을까?

2025년 11월 17일, 엔비디아(NVIDIA, NVDA)가 2026 회계연도 3분기 실적을 발표했습니다. 전 세계 투자자들이 AI와 데이터센터 수요 확대에 대한 기대를 갖고 있는 가운데, 많은 투자자가 엔비디아 주식을 매수할지 고민하고 있습니다.

그러나 현재 시장 상황과 기업 가치 평가, 공급망 문제 등을 고려할 때 단기적 매수는 신중할 필요가 있다는 분석이 나오고 있습니다. 이번 글에서는 엔비디아 3분기 실적 전망과 투자 관점을 자세히 정리해 보겠습니다.

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엔비디아 3분기 실적 전망

월가에서는 엔비디아의 3분기 매출과 EPS(주당순이익)에 대한 기대가 높은 편입니다. 예상 수치는 다음과 같습니다.

항목	예상치	전년 동기 대비
매출	548억 3천만 달러	+56%
EPS	1.25 달러	–
데이터센터 매출	약 485억 달러	+52%
게임 매출	44억 4천만 달러	+25%

엔비디아는 블랙웰(Blackwell) 아키텍처 확대와 함께 데이터센터 매출 증가가 예상되며, 전분기 대비 매출은 16%, EPS는 12% 증가할 것으로 보입니다. 게임 매출 역시 안정적인 성장세를 보일 것으로 예상됩니다.

하지만, 전문가들은 단순한 실적보다 **가이던스(향후 전망치)**에 주목하고 있습니다. 시장은 2026년 4분기 매출 가이던스를 618억 8천만 달러, 데이터센터 매출은 약 557억 8천만 달러로 예상하고 있습니다.

블랙웰 아키텍처 생산 확대와 공급망 상황, 중국 시장의 변수 등이 향후 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.

중국 시장 변수와 규제

엔비디아의 중국 시장 진출은 여전히 불확실한 변수입니다. 최근 CEO 젠슨 황이 중국 AI 경쟁력 관련 발언으로 논란이 있었고, 이후 발언을 철회하기도 했습니다.

미국과 중국의 정책 변화가 엔비디아 실적에 미치는 영향을 예측하기 어렵기 때문에, 중국 관련 가시성은 제한적입니다.

과거 사례로, 중국의 국가 안보 우려로 엔비디아 칩이 일부 시장에서 차단되면서 중국 내 점유율이 0에 가까워졌던 적이 있습니다. 따라서 투자자들은 단순히 실적 전망만으로 투자 판단을 내리기보다는 정책과 규제 위험을 고려해야 합니다.

시장 심리와 AI 버블 우려

최근 엔비디아를 비롯한 AI 관련 주식에 대한 시장 심리가 신중해지고 있습니다. 유명 투자자 마이클 버리는 엔비디아와 팔란티르(PLTR)에 대한 투자 전략을 조정하며 위험 노출을 줄였습니다.

또한 소프트뱅크는 엔비디아 지분을 전량 매각하여 약 58억 달러를 확보했습니다.

이러한 움직임은 단순히 매도 신호만 의미하는 것이 아니라, 시장 내 일부 투자자가 AI 관련 위험을 조용히 축소하고 있다는 신호로 해석됩니다. 엔비디아의 실적은 좋지만, 시장은 이미 이를 상당 부분 반영한 상태이므로 단기적 상승 여력은 제한적일 수 있습니다.

밸류에이션과 경쟁사 비교

엔비디아의 주가는 고평가된 상태일까요? 현재 P/E(주가수익비율)와 PEG(주가수익성장비율)를 동종 기업과 비교하면 다음과 같습니다.

기업	P/E	PEG
엔비디아(NVDA)	43배	1.18
AMD	98배	1.46
브로드컴(AVGO)	80배	1.71

엔비디아는 고평가된 수준이지만, AMD, 브로드컴 등 경쟁사보다 상대적으로 낮은 편입니다. 단기 실적 성장률을 감안하면 극단적인 수준은 아니지만, 현재 주가 수준에서 추가 상승 가능성은 제한적이라는 평가가 많습니다.

기술적 분석(TA)

엔비디아 주가는 최근 EMA(Exponential Moving Average) 50일선(186달러) 근처에서 지지를 받고 있으며, EMA21 수준을 유지하고 있습니다. 단기적 조정 가능성이 있지만, EMA50을 하회할 경우 23.6% 피보나치 되돌림선(182.6달러)이 다음 주요 지지선으로 작용할 전망입니다.

기술적 분석상, 단기 매수보다는 실적 발표 전 관망이 유리할 수 있습니다.